나스닥 · MU · 최신 실적 FY2026 4분기 · 메모리 반도체 업종 보기
마이크론은 뭘로 돈을 벌까?
D램이 매출의 4분의 3, AI 데이터센터 메모리로 사상 최대 호황
※ 회계연도가 8월에 끝납니다. 이 페이지의 연도·분기는 회계연도 기준입니다 (예: FY2026 1분기 = 2025년 9월~11월).
- 1D램과 낸드플래시를 만드는 미국 유일의 대형 메모리 반도체 회사입니다. 고객 유형별로 클라우드 메모리(HBM 등), 코어 데이터센터, 모바일·PC, 자동차·임베디드 4개 사업부로 나뉩니다.
- 2FY2026(2025년 9월~2026년 8월) 매출은 1,332억 달러로 1년 새 3.6배가 됐고, 영업이익률은 74.6%였습니다. 매출의 75.6%가 D램입니다.
- 3데이터센터용(클라우드 메모리 + 코어 데이터센터) 매출이 806억 달러로 전체의 61%입니다. 다만 3년 전 FY2023에는 57억 달러 영업적자를 낸, 호황과 불황의 폭이 매우 큰 업종입니다.
최신 실적: FY2026 4분기
분기 3개월 실적 · 연결 기준 · 괄호는 전년 동기 대비
FY2026 4분기 영업이익률은 80.7%이고, 부문 영업이익의 34%가 코어 데이터센터 (CDBU)에서 나왔습니다.
| 사업부문 | 매출 | 영업이익 | 이익 전년비 |
|---|---|---|---|
| 클라우드 메모리 (CMBU) | 163억 달러 | 124억 달러 | 5.7배 |
| 코어 데이터센터 (CDBU) | 180억 달러 | 153억 달러 | 39배 |
| 모바일·PC (MCBU) | 131억 달러 | 115억 달러 | 10배 |
| 자동차·임베디드 (AEBU) | 68억 달러 | 54억 달러 | 19배 |
사는 이유 vs 조심할 이유
공시 숫자로 본 강점과 위험 · 둘 다 읽고 판단하세요
사는 이유
AI 데이터센터 메모리 급성장
HBM이 포함된 클라우드 메모리 사업부 매출이 FY2025 135억 → FY2026 431억 달러가 됐습니다. 데이터센터 관련 매출이 전체의 61%입니다.
장기 계약 1,340억 달러
아직 이행하지 않은 계약(RPO)이 2026년 5월 50억 → 8월 말 1,340억 달러로 늘었습니다. 고객이 장기 물량을 미리 확보했다는 뜻으로, 다음 불황 때 완충 역할을 할 수 있습니다.
재무가 크게 좋아졌다
장기차입금이 115억 달러(2025년 8월)에서 28억 달러로 줄었고, 현금성자산은 384억 달러입니다.
조심할 이유
호황과 불황의 차이가 극단적
FY2023에는 매출 155억 달러에 영업손실 57억 달러를 냈습니다. FY2026 4분기 영업이익률 80%는 메모리 업계에서도 이례적인 숫자라, 평균으로 돌아갈 가능성을 생각해야 합니다.
공급 과잉 위험
시설투자가 FY2025 159억 → FY2026 307억 달러로 두 배가 됐습니다. 마이크론뿐 아니라 삼성전자·SK하이닉스도 증설하면 몇 년 뒤 가격이 떨어질 수 있습니다.
배당은 작다
FY2026 주당 배당금은 0.53달러로 이익 규모에 비해 작습니다. 수익은 주로 주가 상승에 기대야 하는 종목입니다.
: 경쟁자가 쉽게 못 따라오는 이유
좁은 해자D램 3사 과점의 한 축이고 미국 유일의 대형 메모리 회사라는 지위가 있습니다. 다만 3사 중 기술이 가장 앞선 회사는 아니어서 업황에 따라 이익이 크게 흔들립니다.
- 규모의 경제크게 만들수록 원가가 낮아져 신규 진입이 어려움
D램 시장은 마이크론·삼성전자·SK하이닉스 3사가 나눠 갖고 있고, 새 공장 비용이 막대해 신규 진입이 어렵습니다.
- 규제·인허가정부 허가나 지역 독점으로 경쟁이 제한됨
미국 유일의 대형 메모리 제조사라 미국 정부의 반도체 지원과 공급망 정책의 수혜를 받습니다.
해자를 위협하는 것
- ⚠메모리는 범용 제품이라 경쟁사가 증설하면 가격이 떨어집니다. FY2023에는 영업손실 57억 달러를 냈습니다.
- ⚠시설투자가 FY2026 307억 달러로 늘어, 업계 전체 공급 과잉 위험이 커지고 있습니다.
숫자로 본 해자 신호
해자가 있는 회사는 높은 이익률을 해마다 지켜냅니다.
| FY2024 | FY2025 | FY2026 | |
|---|---|---|---|
| 5.2% | 26.1% | 74.6% | |
| 1.7% | 15.8% | 61.4% |
영업이익률이 낮거나 해마다 크게 변합니다. 아직 숫자로 드러나는 경쟁우위는 약한 편입니다.
다음 실적 때 볼 숫자
이 회사의 투자 포인트가 맞는지 확인하는 숫자입니다. 분기 실적이 나오면 자동으로 갱신됩니다.
FY2026 4분기
86.8%전년 동기 44.7% → +42.1%p25.1Q25.2Q25.3Q25.4Q26.1Q26.2Q26.3Q26.4Q메모리 가격이 가장 먼저 드러나는 숫자입니다. 정점을 찍고 내려오기 시작하면 호황이 꺾이는 초기 신호일 수 있습니다.
클라우드 메모리(HBM 포함) 매출
FY2026 4분기
163억 달러전년 동기 대비 +258%25.1Q25.2Q25.3Q25.4Q26.1Q26.2Q26.3Q26.4QAI 서버 수요가 이어지는지 보여줍니다. 증가율이 둔해지면 AI 투자 사이클을 다시 점검해야 합니다.
FY2026 4분기
1,340억 달러직전 분기 대비 27배26.3Q26.4Q장기 계약 물량입니다. 분기마다 줄어드는 속도보다 새 계약이 더 들어오는지 보세요.
장기투자자 관점: 얼마면 싼가?
매일 바뀌는 주가 대신 공시 숫자로 계산한 기준입니다. 분기 실적이 나오면 자동으로 다시 계산됩니다.
1주가 가진 가치는 늘고 있나
| 2024 | 2025 | 2026 | 최근 4분기 | |
|---|---|---|---|---|
| $0.70 | $7.65 | $75.38 | $75.38 | |
| $40.70 | $48.28 | $122.35 | $122.35 | |
| $0.46 | $0.46 | $0.53 | - | |
| 1.7% | 15.8% | 61.4% | 61.4% |
2024→2026년 연평균 EPS +937.7%, BPS +73.4%. 장기적으로 주가는 결국 1주의 이익과 자산이 늘어나는 속도를 따라갑니다.
이 가격이면 싸다고 볼 수 있는 기준
· 8% · ROE 61.4% · BPS $122.35
- 보수적$309.03초과이익이 매년 20%씩 줄어든다면
- 기본$449.05초과이익이 매년 10%씩 줄어든다면
- 낙관적$939.09지금 수익성이 계속 유지된다면
기준 · 이익의 몇 배를 줄 것인가
| 기준 | 10배 | 15배 | 20배 |
|---|---|---|---|
| 최근 4분기 EPS $75.38 | $753.80 | $1,130.70 | $1,507.60 |
| 3년 평균 EPS $27.91 | $279.10 | $418.65 | $558.20 |
장기 보유 전에 볼 숫자
- (영업현금 − 시설투자)
- 20241.2억 달러202517억 달러2026590억 달러
- 유통주식수 변화 (2024→2026)
- +2.0%
주식 수가 늘었습니다. 증자 등으로 1주의 몫이 희석됐습니다.
- ROE vs 8%
- 61.4%
자기자본으로 요구수익률 이상을 벌고 있어, 이익을 쌓을수록 가치가 커지는 구간입니다.
EPS·BPS·ROE·배당금·주당잉여현금흐름·주당매출이 채워진 상태로 열립니다. 성장률과 요구수익률을 바꿔보세요.
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- 장기 적정가
분기별 영업이익 추이
최근 8개 분기
단위: 억 달러 · 4분기는 연간 실적에서 1~3분기를 뺀 값
마이크론은 이렇게 벌고 쓴다
FY2026 연간 · 매출이 이익과 비용으로 나뉘는 흐름
- 클라우드 메모리 (CMBU)431억 달러 32%
- 코어 데이터센터 (CDBU)376억 달러 28%
- 모바일·PC (MCBU)366억 달러 27%
- 자동차·임베디드 (AEBU)159억 달러 12%
- 매출총이익1,075억 달러 81%
- 매출원가257억 달러 19%
- 영업이익993억 달러 75%
- 연구개발비57억 달러 4.2%
- 판매관리비 등25억 달러 1.9%
- 순이익850억 달러 64%
- 법인세·이자 등144억 달러 11%
옆으로 밀어서 전체 흐름을 볼 수 있어요 →
사업부문별 매출 비중
FY2026 연간 · 어떤 사업에서 매출이 나오나
- 클라우드 메모리 (CMBU)431억 달러 · 32.3%
- 코어 데이터센터 (CDBU)376억 달러 · 28.2%
- 모바일·PC (MCBU)366억 달러 · 27.5%
- 자동차·임베디드 (AEBU)159억 달러 · 11.9%
2025년 사업부 개편 이후 기준입니다. 부문 영업이익에는 본사 공통비용 일부가 배분되지 않아 부문 합계가 전체 영업이익보다 큽니다.
사업부문별 영업이익 비중
FY2026 연간 · 실제로 돈을 버는 곳은 어디인가
- 클라우드 메모리 (CMBU)312억 달러 · 30.9%
- 코어 데이터센터 (CDBU)295억 달러 · 29.2%
- 모바일·PC (MCBU)292억 달러 · 28.9%
- 자동차·임베디드 (AEBU)112억 달러 · 11.1%
| 사업부문 | 영업이익률 | 이익 증감 |
|---|---|---|
| 클라우드 메모리 (CMBU) | 72.5% | 5.1배 |
| 코어 데이터센터 (CDBU) | 78.6% | 14배 |
| 모바일·PC (MCBU) | 79.8% | 15배 |
| 자동차·임베디드 (AEBU) | 70.6% | 20배 |
- 클라우드 메모리 (CMBU) — 대형 클라우드 기업용 HBM·고용량 서버 D램·데이터센터 SSD
- 코어 데이터센터 (CDBU) — 서버 제조사(OEM)·일반 데이터센터용 D램·SSD
- 모바일·PC (MCBU) — 스마트폰·PC용 D램, 낸드, 클라이언트 SSD
- 자동차·임베디드 (AEBU) — 자동차·산업용·소비자 기기용 메모리
주요 제품별 매출
FY2026 · 무엇을 가장 많이 파나
- D램1,007억 달러 · 75.6%
- 낸드플래시318억 달러 · 23.9%
- 기타7.2억 달러 · 0.5%
지역별 매출
FY2026 · 어디에 파나
- 미국913억 달러 · 68.6%
- 대만170억 달러 · 12.7%
- 중국83억 달러 · 6.3%
- 홍콩63억 달러 · 4.7%
- 기타 아시아태평양58억 달러 · 4.3%
- 일본21억 달러 · 1.6%
- 유럽17억 달러 · 1.3%
- 기타7.3억 달러 · 0.5%
회사가 10-K에 공시한 지역 구분 기준입니다. 미국 비중이 큰 데에는 미국 빅테크·서버 업체 매출 영향이 큽니다.
주요 고객사: 클라우드 기업, 서버·PC·스마트폰 제조사가 주요 고객입니다. AI 서버용 HBM 수요가 실적을 좌우합니다.
연간 실적
연결 기준
연한 막대: 매출 · 진한 막대: 영업이익
재무 체력
FY2026 말 연결 기준
- 41.6%
- 현금·단기금융상품
- 434억 달러
- 영업활동 현금흐름
- 897억 달러
- 307억 달러
- 연구개발비
- 57억 달러 (매출의 4.2%)
- 자산총계
- 1,959억 달러
배당
보통주 1주당 연간 배당금
자주 묻는 질문
마이크론은 뭘로 돈을 버나요?▾
FY2026 매출 1,332억 달러 중 D램이 1,007억 달러(75.6%), 낸드플래시가 318억 달러(23.9%)입니다. 고객별로는 클라우드 메모리 431억, 코어 데이터센터 376억, 모바일·PC 366억, 자동차·임베디드 159억 달러입니다.
마이크론 HBM 매출은 얼마인가요?▾
HBM 매출만 따로 공시하지는 않습니다. HBM이 포함된 클라우드 메모리 사업부(CMBU) 매출이 FY2026 431억 달러(전체의 32%), 영업이익 312억 달러입니다.
마이크론 회계연도는 언제인가요?▾
8월 말~9월 초에 끝납니다. FY2026은 2025년 8월 29일부터 2026년 9월 3일까지이고, 1분기는 9~11월입니다.
마이크론 배당금은 얼마인가요?▾
FY2026 주당 배당금은 0.53달러로, 분기 배당을 주당 0.115달러에서 0.15달러로 올렸습니다. 이익 규모에 비해 배당은 작은 편이고, 이익 대부분은 시설투자에 다시 씁니다.
출처: 미국 SEC EDGAR (Micron FY2026 Form 10-K, 2026-10-09 공시). 분기 실적은 SEC 10-Q·10-K에서 매주 자동 갱신됩니다. 본 페이지는 공시 자료를 정리한 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.
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