뉴욕증권거래소 · V · 최신 실적 FY2026 2분기 · 결제 네트워크 업종 보기
비자는 뭘로 돈을 벌까?
카드를 긁을 때마다 통행료를 받는 결제 네트워크
※ 회계연도가 9월에 끝납니다. 이 페이지의 연도·분기는 회계연도 기준입니다 (예: FY2026 1분기 = 2025년 10월~12월).
- 1비자는 카드를 발급하거나 돈을 빌려주지 않습니다. 은행(카드사)과 가맹점을 잇는 결제 네트워크를 운영하고, 거래 금액·건수에 따라 수수료를 받습니다.
- 2FY2025(2024년 10월~2025년 9월) 순매출은 400억 달러(+11%), 영업이익률 60%, 순이익률 50%입니다. 대출 위험을 지지 않아 이익률이 매우 높습니다.
- 3매출의 61%가 미국 밖에서 나오고, 해외 결제에서 받는 국제거래 수수료가 142억 달러로 큰 비중을 차지합니다. 번 돈보다 많은 230억 달러를 자사주 매입·배당으로 돌려줬습니다.
최신 실적: FY2026 2분기
분기 3개월 실적 · 연결 기준 · 괄호는 전년 동기 대비
| 매출 종류 | 매출 | 매출 전년비 |
|---|---|---|
| 서비스 | 50억 달러 | +13% |
| 결제 처리 | 55억 달러 | +18% |
| 국제거래 | 36억 달러 | +10% |
| 기타 | 13억 달러 | +41% |
사는 이유 vs 조심할 이유
공시 숫자로 본 강점과 위험 · 둘 다 읽고 판단하세요
사는 이유
이익률 60%의 통행료 사업
FY2025 영업이익률 60.0%, 순이익률 50.2%입니다. 대출 위험은 카드를 발급한 은행이 지고, 비자는 결제마다 수수료만 받습니다.
해외 결제 성장
국제거래 수수료가 142억 달러로 총매출의 25%입니다. 해외여행·직구가 늘수록 이익이 크게 늘어납니다.
번 돈 이상을 돌려준다
FY2025 자사주 매입 183억 달러 + 배당 46억 달러로 순이익(201억)보다 많이 돌려줬습니다. 주식 수가 꾸준히 줄어듭니다.
조심할 이유
규제·소송
가맹점 수수료를 둘러싼 소송과 각국 규제(수수료 상한, 경쟁 결제망 허용 등)가 꾸준한 위험입니다.
이익률이 낮아졌다
FY2025 영업이익률은 60.0%로 전년(65.7%)보다 낮아졌습니다. 일시적인지, 비용 구조가 바뀐 건지 확인이 필요합니다.
새로운 결제 방식과의 경쟁
실시간 계좌이체, 간편결제, 각국 정부 주도 결제망처럼 카드망을 거치지 않는 결제가 늘어나면 장기 성장률이 낮아질 수 있습니다.
: 경쟁자가 쉽게 못 따라오는 이유
넓은 해자가맹점은 카드 쓰는 사람이 많아서 비자를 받고, 사람들은 받는 가맹점이 많아서 비자 카드를 씁니다. 이 양면 네트워크가 60%대 영업이익률을 만듭니다.
- 네트워크 효과쓰는 사람이 많을수록 서비스 가치가 커져 1등이 계속 1등
전 세계 은행·가맹점·소비자가 이미 비자 네트워크로 연결돼 있어, 새 결제망이 같은 범위를 갖추기가 매우 어렵습니다.
- 규모의 경제크게 만들수록 원가가 낮아져 신규 진입이 어려움
결제 건수가 늘어도 비용은 거의 늘지 않아 규모가 클수록 이익률이 높아집니다.
- 무형자산특허·브랜드·기술처럼 따라 할 수 없는 자산
전 세계에서 통하는 브랜드와 보안·사기 방지 기술에 대한 신뢰가 있습니다.
해자를 위협하는 것
- ⚠실시간 계좌이체·간편결제·정부 주도 결제망은 카드망을 거치지 않아 네트워크를 우회합니다.
- ⚠수수료 상한 등 규제는 해자에서 나오는 가격 결정력을 직접 제한합니다.
숫자로 본 해자 신호
해자가 있는 회사는 높은 이익률을 해마다 지켜냅니다.
| FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|
| 64.3% | 65.7% | 60.0% | |
| 44.6% | 50.4% | 52.9% |
3년 내내 영업이익률 20% 이상을 안정적으로 지켰습니다. 숫자도 강한 경쟁우위를 뒷받침합니다.
다음 실적 때 볼 숫자
이 회사의 투자 포인트가 맞는지 확인하는 숫자입니다. 분기 실적이 나오면 자동으로 갱신됩니다.
순매출 증가율
FY2026 2분기
+17.1%직전 분기 +14.6%24.3Q24.4Q25.1Q25.2Q25.3Q25.4Q26.1Q26.2Q카드 결제액이 꾸준히 늘고 있는지 보여줍니다. 두 자릿수 성장이 유지되는지 보세요.
국제거래 수수료
FY2026 2분기
36억 달러전년 동기 대비 +10%24.3Q24.4Q25.1Q25.2Q25.3Q25.4Q26.1Q26.2Q해외 결제 수수료입니다. 여행 수요와 환율에 민감해서 경기 변화가 가장 먼저 보이는 매출입니다.
FY2026 2분기
64.4%전년 동기 56.6% → +7.8%p24.3Q24.4Q25.1Q25.2Q25.3Q25.4Q26.1Q26.2Q60% 이상을 유지하는지 확인하세요. 소송 비용이나 인센티브 증가가 있으면 떨어집니다.
장기투자자 관점: 얼마면 싼가?
매일 바뀌는 주가 대신 공시 숫자로 계산한 기준입니다. 분기 실적이 나오면 자동으로 다시 계산됩니다.
1주가 가진 가치는 늘고 있나
| 2023 | 2024 | 2025 | 최근 4분기 | |
|---|---|---|---|---|
| $8.29 | $9.74 | $10.22 | $11.50 | |
| $18.58 | $19.29 | $19.28 | $18.61 | |
| $1.80 | $2.08 | $2.36 | - | |
| 44.6% | 50.4% | 52.9% | 62.4% |
2023→2025년 연평균 EPS +11.0%, BPS +1.9%. 장기적으로 주가는 결국 1주의 이익과 자산이 늘어나는 속도를 따라갑니다.
이 가격이면 싸다고 볼 수 있는 기준
· 8% · ROE 62.4% · BPS $18.61
- 보수적$47.52초과이익이 매년 20%씩 줄어든다면
- 기본$69.19초과이익이 매년 10%씩 줄어든다면
- 낙관적$145.07지금 수익성이 계속 유지된다면
기준 · 이익의 몇 배를 줄 것인가
| 기준 | 10배 | 15배 | 20배 |
|---|---|---|---|
| 최근 4분기 EPS $11.50 | $115.00 | $172.50 | $230.00 |
| 3년 평균 EPS $9.42 | $94.17 | $141.25 | $188.33 |
장기 보유 전에 볼 숫자
- (영업현금 − 시설투자)
- 2023197억 달러2024187억 달러2025216억 달러
- 유통주식수 변화 (2023→2025)
- -5.7%
주식 수가 줄었습니다. 자사주 매입·소각으로 1주의 몫이 커졌습니다.
- ROE vs 8%
- 62.4%
자기자본으로 요구수익률 이상을 벌고 있어, 이익을 쌓을수록 가치가 커지는 구간입니다.
EPS·BPS·ROE·배당금·주당잉여현금흐름·주당매출이 채워진 상태로 열립니다. 성장률과 요구수익률을 바꿔보세요.
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분기별 영업이익 추이
최근 8개 분기
단위: 억 달러 · 4분기는 연간 실적에서 1~3분기를 뺀 값
비자는 이렇게 벌고 쓴다
FY2025 연간 · 매출이 이익과 비용으로 나뉘는 흐름
- 영업이익240억 달러 60%
- 영업비용160억 달러 40%
- 순이익201억 달러 50%
- 법인세·이자 등39억 달러 9.8%
옆으로 밀어서 전체 흐름을 볼 수 있어요 →
매출 종류별 매출 비중
FY2025 연간 · 어떤 사업에서 매출이 나오나
- 서비스175억 달러 · 31.5%
- 결제 처리200억 달러 · 35.9%
- 국제거래142억 달러 · 25.4%
- 기타41억 달러 · 7.3%
비자는 사업부문이 하나라 매출 종류별로 나눴습니다. 표의 금액은 은행·가맹점에 주는 고객 인센티브를 빼기 전 총액이고, FY2025 인센티브 158억 달러를 빼면 순매출 400억 달러가 됩니다. 비중은 총액 기준입니다.
- 결제 처리 — 카드 거래 승인·정산 등 결제 건별 처리 수수료
- 서비스 — 카드 결제 금액에 비례해 은행이 내는 브랜드 사용 수수료
- 국제거래 — 해외 결제·외화 결제(크로스보더) 수수료
- 기타 — 부가서비스, 데이터·컨설팅, 라이선스 등
주요 제품별 매출
FY2025 · 무엇을 가장 많이 파나
- 결제 처리200억 달러 · 35.9%
- 서비스175억 달러 · 31.5%
- 국제거래142억 달러 · 25.4%
- 기타41억 달러 · 7.3%
지역별 매출
FY2025 · 어디에 파나
- 미국156억 달러 · 39.1%
- 미국 외244억 달러 · 60.9%
순매출 기준입니다.
주요 고객사: 카드를 발급하는 은행·금융사가 직접 고객입니다. 소비자 카드 결제액이 늘수록 매출이 늘어나는 구조라 소비 경기와 해외여행 수요에 영향을 받습니다.
연간 실적
연결 기준
연한 막대: 매출 · 진한 막대: 영업이익
재무 체력
FY2025 말 연결 기준
- 162.8%
- 현금·단기금융상품
- 172억 달러
- 영업활동 현금흐름
- 231억 달러
- 15억 달러
- 자산총계
- 996억 달러
배당
보통주 1주당 연간 배당금
자주 묻는 질문
비자는 뭘로 돈을 버나요?▾
카드 결제 네트워크 수수료입니다. FY2025 총매출 558억 달러 중 결제 처리 200억, 서비스 175억, 국제거래 142억, 기타 41억 달러이고, 여기서 은행·가맹점 인센티브 158억 달러를 빼면 순매출 400억 달러입니다.
비자는 대출을 해주나요?▾
아닙니다. 신용카드 대출과 연체 위험은 카드를 발급한 은행이 집니다. 비자는 결제를 연결하고 수수료만 받기 때문에 영업이익률이 60%에 이릅니다.
비자 회계연도는 언제인가요?▾
매년 9월 30일에 끝납니다. FY2025는 2024년 10월~2025년 9월이고, FY2026 1분기는 2025년 10~12월입니다.
비자 배당금은 얼마인가요?▾
FY2025에 분기 주당 0.59달러(연 2.36달러)를 지급했고, 배당총액은 46억 달러입니다. 같은 해 자사주 매입에는 183억 달러를 썼습니다.
출처: 미국 SEC EDGAR (Visa FY2025 Form 10-K, 2025-11-06 공시). 분기 실적은 SEC 10-Q·10-K에서 매주 자동 갱신됩니다. 본 페이지는 공시 자료를 정리한 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.
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