뉴욕증권거래소 · LLY · 최신 실적 2026년 2분기 · 제약·바이오 업종 보기
일라이릴리는 뭘로 돈을 벌까?
비만·당뇨 치료제(마운자로·젭바운드)가 매출의 절반 이상
- 1미국 최대 제약사 중 하나로, 당뇨·비만(심혈관대사), 항암, 면역, 신경과학 분야 신약을 만듭니다.
- 22025년 매출은 652억 달러로 1년 새 45% 늘었습니다. 같은 성분(터제파타이드)의 당뇨약 마운자로(230억)와 비만약 젭바운드(135억)가 매출의 56%입니다.
- 3영업이익률은 약 40%이고, 매출의 20%(133억 달러)를 연구개발에 씁니다. 매출의 67%가 미국에서 나옵니다.
최신 실적: 2026년 2분기
분기 3개월 실적 · 연결 기준 · 괄호는 전년 동기 대비
| 치료 영역 | 매출 | 매출 전년비 |
|---|---|---|
| 심혈관대사 (당뇨·비만) | 184억 달러 | +62% |
| 항암 | 26억 달러 | +6% |
| 면역 | 14억 달러 | +13% |
| 신경과학 | 4.3억 달러 | +25% |
| 기타 | 2.0억 달러 | +1% |
사는 이유 vs 조심할 이유
공시 숫자로 본 강점과 위험 · 둘 다 읽고 판단하세요
사는 이유
비만·당뇨약 폭발적 성장
마운자로 매출이 2024년 115억 → 2025년 230억 달러로 2배가 됐고, 2026년 2분기 회사 매출은 1년 새 48% 늘었습니다.
높은 수익성
2025년 영업이익률이 약 40%입니다. 매출이 늘어날수록 이익이 더 빠르게 늘어나는 구조입니다.
연구개발 투자
매출의 20%(133억 달러)를 연구개발에 씁니다. 다음 세대 비만약과 알츠하이머 치료제가 장기 성장 후보입니다.
조심할 이유
한 성분에 매출 절반
마운자로와 젭바운드(같은 성분) 매출이 전체의 56%입니다. 부작용 이슈, 특허, 경쟁 신약이 나오면 회사 전체가 영향을 받습니다.
약가 인하와 경쟁
미국 정부의 약가 인하 압박과 경쟁사의 비만약 출시가 가격을 낮출 수 있습니다.
투자와 빚 증가
시설투자가 2023년 35억 → 2025년 78억 달러로 늘었고, 장기차입금도 2025년 말 409억 → 2026년 6월 479억 달러로 늘었습니다.
: 경쟁자가 쉽게 못 따라오는 이유
넓은 해자신약 특허가 살아 있는 동안은 같은 약을 다른 회사가 팔 수 없습니다. 비만·당뇨약(터제파타이드)의 특허와 대량 생산 능력이 현재 해자의 핵심입니다.
- 무형자산특허·브랜드·기술처럼 따라 할 수 없는 자산
마운자로·젭바운드(터제파타이드)는 특허로 보호돼 복제약이 나올 수 없고, 매출의 56%를 차지합니다. 연구개발에 매년 매출의 20%를 써서 다음 신약을 만듭니다.
- 규모의 경제크게 만들수록 원가가 낮아져 신규 진입이 어려움
주사형 비만약은 생산이 까다로워, 시설투자를 2023년 35억 → 2025년 78억 달러로 늘려 생산 능력 자체를 경쟁력으로 만들고 있습니다.
해자를 위협하는 것
- ⚠특허는 기간이 정해져 있어 영원한 해자가 아닙니다. 그 전에 다음 대형 신약이 나와야 합니다.
- ⚠작용 방식이 비슷한 경쟁 비만약과 먹는 비만약이 나오면 가격 경쟁이 시작될 수 있습니다.
숫자로 본 해자 신호
해자가 있는 회사는 높은 이익률을 해마다 지켜냅니다.
| 2023년 | 2024년 | 2025년 | |
|---|---|---|---|
| 18.9% | 28.6% | 40.4% | |
| 48.6% | 74.2% | 77.8% |
3년 내내 두 자릿수 영업이익률을 유지했습니다. 다만 해마다 변동이 있어 경쟁 상황을 계속 확인해야 합니다.
다음 실적 때 볼 숫자
이 회사의 투자 포인트가 맞는지 확인하는 숫자입니다. 분기 실적이 나오면 자동으로 갱신됩니다.
심혈관대사(당뇨·비만) 매출
2026년 2분기
184억 달러전년 동기 대비 +62%24.3Q24.4Q25.1Q25.2Q25.3Q25.4Q26.1Q26.2Q마운자로·젭바운드가 포함된 핵심 매출입니다. 증가율이 둔해지는 시점이 주가에 가장 중요한 신호입니다.
매출 증가율
2026년 2분기
+47.7%직전 분기 +55.5%24.3Q24.4Q25.1Q25.2Q25.3Q25.4Q26.1Q26.2Q고성장이 이어지는지 보여줍니다. 주가에 고성장이 반영돼 있어 증가율이 꺾이면 크게 흔들릴 수 있습니다.
2026년 2분기
39.1%전년 동기 44.1% → -5.1%p24.3Q24.4Q25.1Q25.2Q25.3Q25.4Q26.1Q26.2Q약가 인하나 경쟁으로 가격이 떨어지면 이익률이 먼저 내려갑니다.
장기투자자 관점: 얼마면 싼가?
매일 바뀌는 주가 대신 공시 숫자로 계산한 기준입니다. 분기 실적이 나오면 자동으로 다시 계산됩니다.
1주가 가진 가치는 늘고 있나
| 2023 | 2024 | 2025 | 최근 4분기 | |
|---|---|---|---|---|
| $5.82 | $11.76 | $23.00 | $29.85 | |
| $11.34 | $15.05 | $28.13 | $35.99 | |
| $4.69 | $5.40 | $6.23 | - | |
| 48.6% | 74.2% | 77.8% | 78.8% |
2023→2025년 연평균 EPS +98.8%, BPS +57.5%. 장기적으로 주가는 결국 1주의 이익과 자산이 늘어나는 속도를 따라갑니다.
이 가격이면 싸다고 볼 수 있는 기준
· 8% · ROE 78.8% · BPS $35.99
- 보수적$108.83초과이익이 매년 20%씩 줄어든다면
- 기본$163.47초과이익이 매년 10%씩 줄어든다면
- 낙관적$354.69지금 수익성이 계속 유지된다면
기준 · 이익의 몇 배를 줄 것인가
| 기준 | 10배 | 15배 | 20배 |
|---|---|---|---|
| 최근 4분기 EPS $29.85 | $298.50 | $447.75 | $597.00 |
| 3년 평균 EPS $13.53 | $135.27 | $202.90 | $270.53 |
장기 보유 전에 볼 숫자
- (영업현금 − 시설투자)
- 20237.9억 달러202438억 달러202590억 달러
- 유통주식수 변화 (2023→2025)
- -0.7%
주식 수가 줄었습니다. 자사주 매입·소각으로 1주의 몫이 커졌습니다.
- ROE vs 8%
- 78.8%
자기자본으로 요구수익률 이상을 벌고 있어, 이익을 쌓을수록 가치가 커지는 구간입니다.
EPS·BPS·ROE·배당금·주당잉여현금흐름·주당매출이 채워진 상태로 열립니다. 성장률과 요구수익률을 바꿔보세요.
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분기별 영업이익 추이
최근 8개 분기
단위: 억 달러 · 4분기는 연간 실적에서 1~3분기를 뺀 값
치료 영역별 매출 비중
2025년 연간 · 어떤 사업에서 매출이 나오나
- 심혈관대사 (당뇨·비만)482억 달러 · 74.0%
- 항암94억 달러 · 14.4%
- 면역52억 달러 · 8.1%
- 신경과학14억 달러 · 2.1%
- 기타9.4억 달러 · 1.4%
일라이릴리는 사업부문이 하나라 치료 영역별 매출로 나눴습니다. 2024년 이전 '당뇨' 영역은 '심혈관대사'로 합쳐 표시했습니다. 치료 영역별 이익은 공시하지 않습니다.
- 심혈관대사 (당뇨·비만) — 마운자로, 젭바운드, 트루리시티, 자디앙스, 인슐린
- 항암 — 버제니오(유방암), 기타 항암제
- 면역 — 탈츠(건선) 등 자가면역질환 치료제
- 신경과학 — 알츠하이머(키순라)·편두통 치료제 등
- 기타 — 기타 제품
주요 제품별 매출
2025년 · 무엇을 가장 많이 파나
- 마운자로 (당뇨)230억 달러 · 35.2%
- 젭바운드 (비만)135억 달러 · 20.8%
- 버제니오 (유방암)57억 달러 · 8.8%
- 트루리시티 (당뇨)43억 달러 · 6.6%
- 탈츠 (건선)36억 달러 · 5.5%
- 자디앙스 (당뇨)34억 달러 · 5.3%
지역별 매출
2025년 · 어디에 파나
- 미국435억 달러 · 66.7%
- 유럽116억 달러 · 17.7%
- 일본21억 달러 · 3.3%
- 중국20억 달러 · 3.0%
- 기타61억 달러 · 9.3%
회사가 10-K에 공시한 지역 구분 기준입니다.
주요 고객사: 미국에서는 주로 대형 의약품 도매상을 거쳐 판매됩니다. 실제 가격은 보험사·약제급여관리회사(PBM)와의 협상, 정부 약가 정책에 좌우됩니다.
연간 실적
연결 기준
연한 막대: 매출 · 진한 막대: 영업이익
재무 체력
2025년 말 연결 기준
- 323.9%
- 현금·단기금융상품
- 73억 달러
- 영업활동 현금흐름
- 168억 달러
- 78억 달러
- 연구개발비
- 133억 달러 (매출의 20.5%)
- 자산총계
- 1,125억 달러
배당
보통주 1주당 연간 배당금
자주 묻는 질문
일라이릴리는 뭘로 돈을 버나요?▾
2025년 매출 652억 달러 중 심혈관대사(당뇨·비만) 영역이 482억 달러(74%)입니다. 제품별로는 마운자로 230억, 젭바운드 135억, 버제니오 57억, 트루리시티 43억 달러 순입니다.
마운자로와 젭바운드는 뭐가 다른가요?▾
같은 성분(터제파타이드)입니다. 마운자로는 제2형 당뇨 치료제로, 젭바운드는 비만 치료제로 허가받은 제품입니다. 두 제품 합산 매출이 2025년 365억 달러입니다.
일라이릴리 영업이익은 얼마인가요?▾
일라이릴리는 손익계산서에 영업이익 항목이 없어 세전이익에서 영업외손익을 빼서 계산했습니다. 2025년 약 263억 달러, 영업이익률 약 40%입니다.
일라이릴리 배당금은 얼마인가요?▾
2025년 주당 6.23달러, 배당총액 54억 달러입니다.
출처: 미국 SEC EDGAR (Eli Lilly 2025 Form 10-K, 2026-02-12 공시). 분기 실적은 SEC 10-Q·10-K에서 매주 자동 갱신됩니다. 본 페이지는 공시 자료를 정리한 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.
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